ANSA.it - Telecom: ricavi semestre +5,6%: "Con il pagamento dei dividendi il debito e' salito"
Quando si usa una leva esagerata l'azienda deve pagare i dividendi perchè se no gli azionisti non hanno di che ripagare i debiti.
Per tenere alte le quotazioni bisogna pagare dei bei dividendi.
Considero una stortura che si alzi l'indebitamento per pagare dei dividendi.
I dividendi andrebbero pagati con i flussi di cassa positivi.
Ma bisognerebbe avere un capitalismo meno straccione dove la gente controlla le aziende con i propri soldi, non con quelli delle banche e con delle piramidi rovesciate dove loro hanno messo spiccioli e controllano grandi aziende quotate.
martedì 25 luglio 2006
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1 commento:
Hai ragione, pero' il problema e' che non si vogliono controllare queste aziende per fare una politica industriale sana, ma per poter gestire potere economico. Tu dici "I dividendi andrebbero pagati con i flussi di cassa positivi". Verissimo, ma scaravolterei il discorso: i debiti vogliono fatti a fronte di investimenti precisi, e pagati con i flussi di cassa che generano quegli investimenti. Nel caso di molte aziende, sopratutto italiane, il debito anche quando e' rilvante, e' diventato una voce costante del bilancio, necessaria alla attivita' ordinaria, senza che si abbia la percezione di come sia originato, cioe' quanto sia di recenti investimenti o meno. La voce debiti e' una sorta di porto delle nebbie in cui si vanno a confondere ed annegare tutti i problemi gestionali della azienda, e senza che gli osservatori ne possano trarre analisi approfondite sulla situazione aziendale (vedi Parmalat per molti anni). Poi se fossi un socio Telecom con soldi e tempo da perdere, mi piacerebbe approfondire quanti utili si perdono per mandare cassa alla casamadre (Pirelli). Ad es. tutti i modem e i piccoli router delle ADSL Alice vengono acquistati dalla Pirelli, e non, come logica vorrebbe, dal produttore cinese o coreano. In questo modo i margini su questi prodotti non diventano utili, evitando di essere divisi con tutti gli altri piccoli soci.
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